旗下唯一一只产品或将易主，叠加股东股权的“大降价甩卖”，让尾部基金公司华宸未来基金陷入舆论中心。
日前，华宸未来基金发布公告称，拟召开基金份额持有人大会，将旗下唯一存续的公募产品，即华宸未来稳健添利的基金管理人变更为头部机构富国基金，投票表决时间为1月27日至2月25日17点止。
这一在业内罕见的单一产品管理人变更操作，引发市场诸多猜测。某大型基金公司人士向第一财经表示，除公司合并、业务整合等特殊情况外，单只产品独立变更基金管理人的案例较为稀少。有知情人士补充透露，本次变更仅涉及该只产品，并不涉及公司股权等其他层面的变动。华宸未来基金也表示，本次变更不影响公司其他业务正常开展。
值得注意的是，这只“独苗基金”此前因净值暴跌的异常表现一度被疑“踩雷”，散户化持仓特征加剧了资金出逃，最新规模已跌破清盘红线。与此同时，公司第一大股东第一大股东华宸信托有限责任公司（下称“华宸信托”）正二次挂牌转让40%股权，底价较首次挂牌骤降七成至480万元，评估机构更对公司持续经营能力持保留意见。
一家发展了近14年的基金公司，为何走到“核心产品送走、股东降价撤离”的境地？这场看似平静的“交接”背后，又折射出行业尾部机构怎样的生存现实？
“最后一基”为何转让？
成为“独苗”尚不足半个月的华宸未来稳健添利，其管理人变更引发了市场诸多疑问。
近年来，华宸未来基金的公募业务版图持续收缩，自2021年四季度起，公司长期维持3只公募基金在管规模。其中华宸未来稳健添盈在2024年四季度连续60个工作日规模不足5000万元，2025年2月通过持有人大会表决终止并清盘。
类似的场景再次上演，另一只产品华宸未来价值先锋同样因2025年四季度连续60个工作日规模不达标，于2026年1月通过持有人大会表决终止运作。至此，华宸未来稳健添利成为华宸未来基金仅剩的公募基金产品。
将唯一的产品管理权移交同业，在业内实属罕见。“非合并背景下，单产品变更管理人极为罕见。”有头部基金公司人士告诉第一财经，正常情况下，如果基金产品运营不下去了可以选择清盘处理，此次调整有可能是化解风险产品的主动选择。
这只“独苗基”此前曾因净值异常暴跌陷入舆论焦点。Wind数据显示，2025年11月27日至12月2日的4个交易日内，该基金A份额区间跌幅达7.41%，在全市场债券型基金（仅计算初始基金，下同）中位居跌幅榜首，且较第二名高出5.22个百分点，跌幅远超同类产品平均水平。
这一异常波动直接冲击了投资者信心，还迅速引发市场对华宸未来稳健添利“踩雷”信用债的猜测，尤其是当时恰逢万科系债券因展期事宜出现价格大幅波动，部分投资者将净值暴跌与踩雷万科债相关联。
针对净值异动，华宸未来基金客服曾回应第一财经称，系基金投资组合中有个别债券受市场影响出现较大调整，叠加短期较大赎回加剧了净值波动。同时，具体债券信息将在四季报中披露。
但第一财经查阅该基金2025年四季报发现，其前五大债券持仓为4只国债及“21龙湖02”，并未出现万科系债券。在投资策略与运作分析部分，基金经理仅以百字左右总结，提及“密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险”，未对此次净值剧烈波动的具体原因作出解释。
有业内债券人士表示，该产品的持有人均为个人投资者，“散户化”的特征会放大了其在市场波动时的脆弱性。后续定期报告的数据也进一步印证了资金流出压力。四季报数据显示，华宸未来稳健添利单季度净赎回量超一亿份（1.12亿份），最新规模从1.89亿元萎缩至0.43亿元，已跌破5000万元的基金清盘红线。
股东降价七成转让股权
在产品层面谋求处置的同时，华宸未来基金股东层面的变动也进入阶段性收尾阶段。
公开资料显示，华宸未来基金成立于2012年6月，经过近14年的发展，该公司规模长期低迷，历史最高规模纪录为2024年一季度末的13.18亿元，目前总规模仅剩0.43亿元，在公募基金行业中处于尾部位置。
当前，华宸未来基金共有三家股东，第一大股东华宸信托持有40%股权，韩国未来资产基金管理公司、咸阳长涛电子科技有限公司分别持有25%、35%股权。此次拟“清仓”退出的正是第一大股东华宸信托。
内蒙古股权交易中心披露信息显示，华宸信托正二次挂牌转让所持华宸未来基金40%股权，对应8000万股出资额，挂牌底价仅为480万元，报名时间为2025年12月30日至2026年1月27日。
戏剧化的场景在于，在2025年11月24日至12月19日的首次转让中，该部分股权挂牌价格为1720万元，短短一个月内价格骤降七成。
近年来，多家中小型基金公司的股权虽被置于“货架”待售，却难觅有意接盘者。在业内人士看来，部分公募股东因战略调整而出让股权，但当前公募行业竞争日趋激烈，中小型基金公司多处于盈亏边缘甚至持续亏损状态，其投资吸引力与性价比已明显减弱。
此前华宸未来基金工作人员也曾向第一财经表示，华宸信托转让股权是为聚焦主营业务，经营战略有所收紧。而从公司经营数据来看，情况并不乐观。
数据显示，华宸未来基金在2024年实现营收401.18万元，净亏损2001.14万元；2025年前三季度的营收为108.2万元，净亏损1140.35万元，负债总额为8263.83万元。
值得注意的是，评估机构北京天健兴业资产评估有限公司对华宸未来基金40%股权对应评估价值为452.29万元，且提示“对其持续经营能力持保留意见”。
若此次股权挂牌转让顺利完成，华宸未来基金的股权结构将迎来调整，叠加最后一只公募基金易主，公司未来业务走向将成为市场接下来的关注焦点。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
曹璐
相关阅读
股债震荡“固收+”热度攀升，红利、港股科技成增强主线从“怕波动”到“敢加点权益”
8 89 01-20 18:25
债基波动考验稳健信仰，年末“易跌难涨”如何破局债基为何也“玩心跳”？
79 2025-12-10 21:02
债基5天吞两年半收益追踪：华宸未来回应“个别债券调整”债基流动性危机再现？
8 112 2025-12-03 20:59
大赚146亿！“专业基金买手”的购物车里都装了啥公募FOF单季利润创历史新高，直接碾压巅峰年份2020年全年规模。全市场98%以上FOF产品正收益，年内规模暴增近五成。 这些最会买基金的人都在买什么？
9 529 2025-11-03 19:33
赎回警报再拉响！债基密集提升净值精度应对冲击纯债型基金尤其是中长期纯债产品压力最显著
6 122 2025-10-16 19:18 一财最热 点击关闭信钰证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
